Социальные последствия дефолта

"Это уже точно дефолт? Вчера не заплатили по евробондам, ты слышал?" – "Да нет, снова технический, не было официального заявления…"

Разговор на остановке

Летом мы уже пережили одну дефолтную лихорадку, и уже настроились на очередное падение гривны, по прогнозам некоторых "экспертов", до 45 гривен за 1 евро. Последние скачки курса сказались на каждом и каждой, и сделали всех беднее в 2,5 раза. И это, безусловно, пугает.

Но так ли страшен дефолт для обычных граждан?

Дефолт не является чем-то экстраординарным в международных финансовых отношениях: это невыполнение договора займа – несвоевременная выплата процентов или тела долга.

Если займ государственный – дефолт называется суверенным и техническим – если у заемщика не было возможности оплатить своевременно проценты, но в будущем он собирается выполнять свои обязательства.

Некоторые же страны проводят в состоянии дефолта большую часть своей истории. Всего в мире, за период с 1820 года было зафиксировано 248 случаев дефолта в 107 странах. Чаще всего дефолты возникали в странах Южной Америки, оглашая дефолт по несколько раз, а Гондурас и Греция находились в этом состоянии 120 и 90 лет соответственно.

Далеко не все страны, переживающие экономический кризис, объявляют дефолт, хотя большинство идет на этот шаг именно в кризисной ситуации. Иногда страны отказываются от выполнения условий займа и в относительно стабильной экономической ситуации, и даже в периоды экономического роста.

В то же время, другие страны не могут решиться на дефолт даже в ситуации глубокого кризиса.

По мнению исследователей, страшен не сам дефолт, а его ожидание. Анализ покавартальной динамики показывает, что экономика, как правило, начинает восстанавливаться сразу после оглашения дефолта.

Ну, вот, из последних, к примеру: Аргентина – объявила дефолт в 1982 году, Российская Федерация – 1998, Мексика – 2002 год. И, как мы могли заметить, все находятся в добром здравии.

Дефолты в Аргентине, Мексике, России

Какими же могут быть последствия дефолта для обычных людей – на примерах стран, объявивших дефолт?

В своей статье Оксана Дутчак анализирует динамику показателей социального благополучия (индекс умеренной бедности, безработица и продуктивность труда, ВВП на работающих) и прогнозирует вероятные изменения в случае настоящего дефолта Украины – на примерах относительно недавних дефолтов Аргентины, Мексики и России.

Количество населения, которое живет в бедности, сильно возрастает в Аргентине перед дефолтом, увеличивается до 2,8 раз и достигает пика в момент оглашения дефолта. После чего этот показатель существенно сокращается. И через 9 лет индекс умеренной бедности (живущих менее чем на 2 доллара в день) становится в 2,7 раз меньшим, чем в лучшие годы перед дефолтом.

Данные по Мексике обрывочные, но динамика та же, что и в Аргентине: через 2 года показатель бедности постепенно уменьшается, а через 10 лет сокращается еще в 2,5 раза.

В России была немного другая тенденция – значительно меньше людей, живущих в умеренной бедности, но общий вывод подтверждается. Индекс бедности растет, и в год дефолта достигает своего пика, после дефолта начинает падать – и через 10 лет приходит почти к нулевому уровню.

Еще один важный показатель – уровень безработицы. В статье используются данные МОТ (Международная организация труда), где учтена не только доля населения, которая официально зарегистрирована в службах занятости.

Уровень безработицы в Аргентине постепенно увеличивался до дефолта 2001 года, потом начал падать – и уже через 2 года сократился до преддефолтных показателей, с небольшими колебаниями, связанными с мировым экономическим кризисом 2009 года. Через 10 лет после дефолта безработица в стране была меньше в 1,8 раза, чем за несколько лет до дефолта.

Похожим образом менялась динамика безработицы и в России: перед дефолтом сильный рост с достижением пика в год дефолта – и, по итогу, через 10 лет количество безработных уже в 1,6 раз меньше, чем перед дефолтом.

В Аргентине относительные доходы самых богатых выросли в годы перед дефолтом, достигли пика и стали сокращаться сразу перед ним. И эта тенденция сохраняется в долгосрочной перспективе.

Практически обратная ситуация с долей самого бедного населения в Мексике и России – их доля дохода с некоторыми колебаниями падает перед дефолтом и начинает расти после оглашения дефолта, и сохраняет тенденцию к росту в долгосрочной перспективе.

В Мексике ситуация развивалась немного иначе, и в долгосрочной перспективе произошло еще большее обогащение богатых и обнищание бедных.

Надеюсь, описанные примеры хотя бы частично развеют ваши страхи и опасения относительно дефолта.

Его последствия не так тяжелы, как ожидание, и, как правило, не влекут за собой глубокий и затяжной кризис. Более того, после оглашения дефолта ситуация с бедностью и безработицей улучшается даже в краткосрочной перспективе.

Но, стоит отметить, что эти улучшения не являются непосредственным следствием дефолта.

Отказ платы по долговым обязательствам может быть только одним из вариантов поведения в кризисной ситуации, а ожидание дефолта – одним из отрицательных факторов для экономики и социального благополучия для населения: закрытие предприятий, уход инвестиций или массовая скупка валюты.

Многое зависит от локальной политики.

Такие показатели социального благополучия, как распределение доходов и уменьшение имущественного разрыва (по примеру Аргентины) говорят о важности локальных политических решений и стратегий для выхода из дефолтной ситуации и кризиса, который ее спровоцировал.

Последствия дефолта очень сильно зависят от последующей социально-экономической политики: именно она определяет то, кто же ощутит на себе последствия дефолта – самые бедные или самые богатые.

Украина

Если пытаться моделировать возможные последствия дефолта в Украине, то следует учитывать конфликт на Востоке, а также то, что без стабилизации оглашение дефолта может иметь крайне тяжелые последствия.

Хотя и нынешнее решение по реструктуризации украинских долгов, в итоге, приведет только к увеличению выплат по кредитам и больно ударит по развитию страны в будущем.

Какие же можно провести параллели с вышеперечисленными показателями социального благополучия в Аргентине, Мексике и России?

Стремительные изменения в динамике, начиная с 2013 года, не зафиксированы в данных, но это позволяет делать оценки.

В Украине относительно мало людей живет в умеренной бедности.

Однако этот показатель может быстро меняться в условиях высокой инфляции, повышения коммунальных тарифов, медицинских услуг и образования. При теперешних условиях количество людей, живущих в бедности, не в последнюю очередь связанно с требованиями сокращения социальных гарантий от международных финансовых институций.

Что касается безработицы: после кризиса 90-х ее уровень оставался умеренно низким – в сравнении, к примеру, с Испанией. Но военный конфликт и связанные с ним экономические последствия – разрушение предприятий, инфраструктуры, внутренняя миграция населения – вызвали значительный рост безработицы.

И эти последствия будут еще долго оказывать влияние на рост благополучия и без дефолта.

В 2000 году Украина уже имела технический дефолт и последующую реструктуризацию государственного долга.

Тут можно заметить похожие тенденции с преддефолтным состоянием: бедность растет, достигает пика в год реструктуризации – и начинает падать после нее. Уже через три года бедность сокращается в три раза.

Похожую ситуацию можно наблюдать и с безработицей. Продуктивность труда немного падает перед реструктуризацией и снова растет после нее.

Что же касается распределения доходов, оно значительно более равномерное, чем в Мексике, и даже более равномерное, чем в России, и в год реструктуризации произошло некоторое перераспределение дохода в пользу самых бедных.

Оптимистичный прогноз

Можно предположить, что последствия дефолта для населения Украины могут не отличаться от положительной динамики показателей уровня благополучия в Аргентине, Мексике или России.

Но для этого крайне необходима стабилизация ситуации на Востоке страны и системная работа по решению социально-экономических проблем.

Нина Потарская, неправительственная организация "Центр социальных и трудовых исследований", специально для УП.Жизнь